券商晨會精華：國內通脹走低，內需待發力

財聯社12月11日訊，昨日大盤全天衝高回落，創業板指領漲，滬深兩市成交額9618億，較上個交易日放量1416億。截至收盤，滬指漲0.11%，深成指漲0.36%，創業板指漲0.8%。北向資金全天淨買入4.6億元。美股三大指數集體收漲，道指漲0.36%，納指漲0.45%，標普500指數漲0.41%。

在今日的券商晨會上，中金公司認爲：國內通脹走低，內需待發力；國泰君安認爲，政治局會議“以進促穩，先立後破”的信號；中信建投認爲，影視IP價值重估，AI賦能遊戲授權空間大。

中金公司：國內通脹走低，內需待發力

中金公司表示，11月CPI和PPI同比降幅雙雙走擴，新增因素是主要拖累，儘管黑色建材漲價反映基建改善預期，但中下游工業品價格不振、食品價格連續5個月環比低於季節性、工業消費品價格放緩幅度亦超過PPI歷史傳導成本降幅，或顯示需求仍待提振。往前看，基數效應將有所提振，但關鍵還是看內需的恢復情況，我們預計廣義財政加力提效有助於穩量價，明年1季度CPI同比有望轉正、PPI同比降幅收窄。

國泰君安：政治局會議“以進促穩，先立後破”的信號

國泰君安指出，本次會議的核心信號，在於對未來經濟工作提出了“以進促穩”、“先立後破”的方向性指示。“以進促穩”，意味着接下來經濟工作的力度和節奏將有所提升，特別是政策靠前發力，以及政策執行加強。“先立後破”，意味着後續在風險防範相關的工作，新機制與新模式的建立的優先級將顯著提升，破舊工作和破舊影響將會有所控制，並且避免一刀切的亂象再度出現。其次，會議明確要求“增強宏觀政策取向一致性”。這一點對後續經濟政策的制定與經濟工作的落實是一個積極信號。在黨中央集中統一領導之下，未來各政府部門的宏觀政策取向一致性有望顯著提高。其中核心領域在於貨幣政策與財政政策，以及房地產領域產業政策與金融政策的協同性改善。

中信建投：影視IP價值重估，AI賦能遊戲授權空間大

中信建投認爲，AI技術賦能，以Pika爲代表的AI視頻技術迎來拐點，影視劇製作的週期、成本進一步降低；遊戲、互動劇、動態漫：新的內容表現形式，擴大IP受衆範圍，提升授權收入。AI賦能：影視製作週期/成本降低近期AI+視頻爆款頻出，如Pika 1.0效果優於Runway，語言理解、視頻連貫性、質量效果表現均亮眼。根據海內外的產品測評，Pika 1.0可以製作“皮克斯”風格的動畫效果視頻，各類轉場、穿插的視頻製作效果也比較逼真和優質。對於有IP儲備的影視公司而言，AI+視頻技術，能夠加速影視劇製作的速度，縮短內容的製作週期和成本。