中央經濟工作會議全面部署2024，對資本市場哪些表述要重點關注？看一線解讀

財聯社12月12日訊（記者 林堅）
中央經濟工作會議12月11日至12日在北京舉行，全面總結2023年經濟工作，深刻分析當前經濟形勢，系統部署2024年經濟工作。會議稱，今年是全面貫徹黨的二十大精神的開局之年，是三年新冠疫情防控轉段後經濟恢復發展的一年。我國經濟回升向好，高質量發展紮實推進，全面建設社會主義現代化國家邁出堅實步伐。

會議表示，明年經濟工作，要深刻領會黨中央對經濟形勢的科學判斷，切實增強做好經濟工作的責任感使命感，抓住一切有利時機，利用一切有利條件，看準了就抓緊幹，能多幹就多幹一些，努力以自身工作的確定性應對形勢變化的不確定性。注意把握和處理好速度與質量、宏觀數據與微觀感受、發展經濟與改善民生、發展與安全的關係，不斷鞏固和增強經濟回升向好態勢。爲更好方便理解，財聯社記者梳理了會議的重要表述與內容：

重點強調着力擴大國內需求值得關注

會議提出，明年經濟工作，要講求工作推進的方式方法，抓住主要矛盾，突破瓶頸制約，注重前瞻佈局，確保明年經濟工作重點任務落地落實。要始終保持奮發有爲的精神狀態，胸懷“國之大者”，主動擔當作爲，加強協同配合，積極謀劃用好牽引性、撬動性強的工作抓手，紮實推動高質量發展。

對於會議釋放的信號，光大證券首席經濟學家高瑞東向財聯社記者表示，中央經濟工作會議重點強調着力擴大國內需求，尤其是消費需求。從需求端來看，本次會議強調穩定和擴大傳統消費，提振大宗消費，增加城鄉居民收入，推動消費品以舊換新，擴大有效益的投資，形成消費和投資相互促進的良性循環。

高瑞東向記者談到，近年來，隨着經濟的不斷髮展，人民對於消費的需求更加豐富，通過營造更好的消費場景，提升消費供給的質量和多樣性，有利於居民消費意願的不斷提升。

他認爲，一方面，消費是收入的函數，提升消費的關鍵在於有效提升居民收入，後續提升城鄉居民收入的相關政策舉措值得期待。另一方面，在有效投資轉化爲實物工作量的過程中，也會通過商品或服務購買等鏈條傳導，有效帶動收入增加、消費擴大，進而形成良性循環。同時，政策推動以舊換新能夠有效提振大宗消費。從供給端來看，本次會議要求激發有潛能的消費，壯大新型消費，積極培育新的消費增長點，優化消費環境。

關於資本市場有哪些值得關注的表述？

記者注意到，除了着力擴大國內需求，本次會議還明確對明年提出了細化的工作安排，包括以科技創新引領現代化產業體系建設、深化重點領域改革、擴大高水平對外開放、持續有效防範化解重點領域風險、堅持不懈抓好“三農”工作、推動城鄉融合、區域協調發展、深入推進生態文明建設和綠色低碳發展、切實保障和改善民生，此外，還要堅持盡力而爲、量力而行，兜住、兜準、兜牢民生底線。其中，或對資本市場產生影響的舉措如下：

持續有效防範化解重點領域風險。
要統籌化解房地產、地方債務、中小金融機構等風險，嚴厲打擊非法金融活動，堅決守住不發生系統性風險的底線。積極穩妥化解房地產風險，一視同仁滿足不同所有制房地產企業的合理融資需求，促進房地產市場平穩健康發展。加快推進保障性住房建設、“平急兩用”公共基礎設施建設、城中村改造等“三大工程”。完善相關基礎性制度，加快構建房地產發展新模式。統籌好地方債務風險化解和穩定發展，經濟大省要真正挑起大梁，爲穩定全國經濟作出更大貢獻。

以科技創新引領現代化產業體系建設。
要以科技創新推動產業創新，特別是以顛覆性技術和前沿技術催生新產業、新模式、新動能，發展新質生產力。完善新型舉國體制，實施製造業重點產業鏈高質量發展行動，加強質量支撐和標準引領，提升產業鏈供應鏈韌性和安全水平。要大力推進新型工業化，發展數字經濟，加快推動人工智能發展。打造生物製造、商業航天、低空經濟等若干戰略性新興產業，開闢量子、生命科學等未來產業新賽道，廣泛應用數智技術、綠色技術，加快傳統產業轉型升級。加強應用基礎研究和前沿研究，強化企業科技創新主體地位。鼓勵發展創業投資、股權投資。

深入推進生態文明建設和綠色低碳發展。
建設美麗中國先行區，打造綠色低碳發展高地。積極穩妥推進碳達峯碳中和，加快打造綠色低碳供應鏈。持續深入打好藍天、碧水、淨土保衛戰。完善生態產品價值實現機制。落實集體林權制度改革。加快建設新型能源體系，加強資源節約集約循環高效利用，提高能源資源安全保障能力。

擴大高水平對外開放。
要加快培育外貿新動能，鞏固外貿外資基本盤，拓展中間品貿易、服務貿易、數字貿易、跨境電商出口。放寬電信、醫療等服務業市場準入，對標國際高標準經貿規則，認真解決數據跨境流動、平等參與政府採購等問題，持續建設市場化、法治化、國際化一流營商環境，打造“投資中國”品牌。

政策調控再度成爲市場關注重點

會議指出，進一步推動經濟回升向好需要克服一些困難和挑戰，主要是有效需求不足、部分行業產能過剩、社會預期偏弱、風險隱患仍然較多，國內大循環存在堵點，外部環境的複雜性、嚴峻性、不確定性上升。要增強憂患意識，有效應對和解決這些問題。綜合起來看，我國發展面臨的有利條件強於不利因素，經濟回升向好、長期向好的基本趨勢沒有改變，要增強信心和底氣。

記者留意到，從數據來看，三季度經濟實際增長有所回升。三季度GDP同比增速爲4.9%，剔除基數後的兩年平均增速爲4.4%，四年平均增速爲4.7%，相比二季度均有回升。不過具體結合近兩個月微觀數據的動態，經濟動能邊際呈現趨緩，包括國內官方製造業PMI連續兩個月不及榮枯線，房地產行業景氣度在下行，11月CPI同比下降0.5%，創下2020年11月以來的新低。面對內需偏緩的狀況，政策調控再度成爲市場關注重點。

綜合12月以來和首席經濟學家以及機構研究員的採訪溝通，中長期來看，我國經濟具有較大潛力，不過當前經濟增速或仍低於潛在增速，短期需求端仍需穩增長政策進一步發力。“穩”已是關鍵詞，根據記者觀察與梳理，今年7月以來，宏觀政策加快穩增長步伐，貨幣、財政、房地產等政策均進行了調整。就在近日12月8日召開的中共中央政治局會議中，會議在設定明年經濟工作的總基調時，延續了去年提到的“穩中求進”，同時提出“以進促穩、先立後破”。

在中信證券首席策略分析師秦培景看來，“以進促穩”的“進”的重點要放在調整經濟結構和深化改革開放上，確保轉變經濟發展方式和創新驅動發展。“穩”的重點要放在穩住經濟運行上，確保不出現系統性風險。秦培景表示，預計2024年GDP的增速目標將繼續維持在5%左右，同時，宏觀調控或將加力提效。

也有研究員稱，“先立後破”可能意味着在應對房地產週期下行、地方政府債務化解等過程中，更加註意改革的有序推進，並減緩對經濟的影響。整體來看，積極政策有望明年繼續發力穩增長，受訪人士認爲，可重點關注積極政策的力度和規模。

中央經濟工作會議提到，要準確把握明年經濟工作的政策取向，在政策實施上強化協同聯動、放大組合效應，在政策儲備上打好提前量、留出冗餘度，在政策效果評價上注重有效性、增強獲得感，着力提升宏觀政策支持高質量發展的效果。

如何看待2024年A股？指數表現可能前穩後升

結合資本市場來看，中信證券首席策略分析師秦培景表示，2023年，市場信心恢復滯後於已出現轉折的政策和經濟週期；2024年，市場信心將重聚，投資者行爲變化驅動估值修復是A股市場的主旋律。他預計，跨年到2024年一季度是市場信心提振比較明顯的窗口；2024年二季度市場繼續修復，斜率趨於平緩；2024年下半年，A股結構開始出現分化。

中金公司研究部國內策略首席分析師李求索認爲，當前估值已隱含較多偏悲觀的預期，基於未來經濟基本面、政策預期和外部因素可能迎來週期性改善，認爲當前位置不必過於悲觀，A股市場中期機會仍大於風險。“年底至明年，國內政策與改革加碼方向及力度、經濟修復進程、海外美債利率趨勢拐點或將對A股節奏帶來影響，預計2024年A股指數表現可能前穩後升。”

展望2024年A股市場，李求索還稱，基準情形下市場機會大於風險，需要重視階段性及結構性配置。具體來看，他建議重點關注以下三個方面：一是我國內生增長動能改善需要重視長期結構性趨勢影響；二是改革及政策應對有加碼空間；三是2024年A股盈利增長有望邊際改善。