新股消息 | “茶葉第一股”瀾滄古茶(06911)招股 基石投資者認購份額最高超50%

 智通財經APP獲悉，12月14日，中國普洱茶第一股瀾滄古茶(06911)在港交所主板正式啓動招股，擬發行2100萬H股股份，其中香港公開發售210萬股，國際發售1890萬股，發行定價區間在10.40港元-14.16港元，預計將於12月22日上市。這意味着中國茶行業資本化實現重要里程碑。

據弗若斯特沙利文統計，瀾滄古茶是國內極少數在原材料管理、產品開發、生產、終端客戶觸達和會員服務方面均擁有經驗的茶葉公司之一。公司是農業產業化國家重點龍頭企業，產品以普洱茶爲主，覆蓋紅茶、白茶及調味茶。

“第一股”榮譽加身，瀾滄古茶長遠發展前景受到市場看好。根據公開信息顯示，瀾滄古茶並未申請全流通，獲老股東的鼎力支持，根據香港上市規則要求，將發行25%的新股。
本次發行，瀾滄古茶吸引基石投資者包括地方國資股權投資平臺、嘉實基金等知名公募基金，以及消費行業專業投資者及行業供應商，認購金額約1.16億港元，
假設不考慮超額配股權行使，按現行定價區間來計算，佔發售股份總數的
百分比在38.99%至53.09%，整體處於較高水平。投資者陣容穩定。

疊加宏觀消費好轉及景邁山申遺成功等利好因素，瀾滄古茶多項業績數據較爲亮眼。
有市場分析人士認爲，四季度港股市場回暖信號明顯，有利於包括瀾滄古茶在內的港股IPO企業上市估值預期。

多元產品矩陣穩健發展

據招股書顯示，瀾滄古茶已推出“1966”、“茶媽媽”和“巖冷”三大產品線，旗下產品連續四年入選“雲南省十大名茶”，2022年獲雲南省農業農村廳等部門授予的“雲南省綠色食品十強企業”稱號。

據弗若斯特沙利文統計，按採購量計，瀾滄古茶是報告期內景邁山古茶樹毛茶的最大買家。今年9月，普洱景邁山古茶林文化景觀正式被列入世界文化遺產名錄，瀾滄古茶是獲得唯一官方授權景邁山申報世界文化遺產成功紀念茶的茶企。招股書顯示，瀾滄古茶與景邁山主要合作社建立了牢固關係，預期自身的品牌形象及產品的受歡迎程度將會進一步提升，並刺激如景邁系列等普洱茶產品的銷售，從而利好公司業績。

回到基本面，瀾滄古茶多項業務數據也呈現良好發展勢頭。

渠道方面，瀾滄古茶現已建立了覆蓋全國的線上及線下銷售網絡。其中，公司持續優化經銷商渠道成果明顯，報告期內經銷收入保持穩定，截止招股書最後可行日，公司線下經銷商門店數量達536家，已經恢復2021年末的水平。同時，公司也通過打造電商專品、部署物流供應鏈等，向天貓、京東等電商平臺持續擴展，並發展抖音等體驗式電商渠道。公司與前央視知名主持人等大衆名人及垂直行業知名主播等合作直播，根據直播統計數據顯示，近半年品牌體系累計直播GMV超5000萬元，助推品牌“破圈”。此外，公司也與大型客戶深化合作，儘管目前仍處於培育階段，但2023年上半年該渠道收入同比增長約120%達621.8萬元人民幣，也顯示出較爲強勁的增長勢頭。

產品線方面，瀾滄古茶一直以傳統普洱茶系列“1966”爲業績基石。同時，隨着普洱茶品類的成功，瀾滄古茶也將目光瞄準了年輕消費羣體與大衆市場，推出主打健康關懷的產品線“茶媽媽”，報告期內收入佔比持續提升，今年上半年實現收入0.699億元人民幣，較去年同期增長了32.47%，有望成爲下一個增長點。隨着面向新中產消費受衆的“巖冷”推出，豐富的產品矩陣與多元產品組合，未來或將是公司打開增量市場空間的重要路徑。

首發上市引領行業發展

根據招股書顯示，公司未來計劃包括：(1)約35.0%或65百萬港元用於建立現代化物流及倉儲中心及改良現有生產車間；(2)約27.0%或50.2百萬港元用於建立銷售渠道；(3)約18.0%或33.4百萬港元用於品牌建設及產品營銷；(4)約5.0%或9.3百萬港元用於在茶行業作戰略投資及收購商機；(5)約5.0%或9.4百萬港元用於升級資訊科技基礎設施及進一步加強研發能力；及(6)約10.0%或18.6百萬港元撥充營運資金以及作其他一般企業用途。

業內人士認爲，上述募投項目有利於深化瀾滄古茶護城河。從招股書來看，瀾滄古茶核心競爭優勢包括較高的品牌知名度、獨特的生產工藝和健全研發能力、高品質原材料供應和充沛的茶葉庫存，以及覆蓋全渠道的完善銷售網絡。上述募投項目，將對其生產及研發能力、銷售渠道建設、品牌及產品知名度提升有協同作用。此外，上市帶來的資金及市場背書，也將有利於該公司實現優質原料佈局及綜合運營，乃至未來的長足發展，並助推其成爲中國茶行業領軍者。

值得一提的是，公開數據顯示，今年以來，已有60只新股成功掛牌港交所；步入四季度，港股回暖信號明顯，其中11月上市的7只新股上市首日無一破發。有分析認爲，這對於瀾滄古茶等年末搶灘上市的企業來說，是對股價的有利信號。